12月13日,阜新银行的定增说明书在证监会官网披露,此次拟非公开募集资金不超过23.4亿元。

定增说明书显示,阜新银行立足辽宁地区,深耕区域经济,通过持续为地方经济创造价值而获得收益。阜新银行主要以利息净收入为主,2017年度、2018年度、2019年1-6月,公司利息净收入分别为23.24亿元、20.30亿元、10.83亿元。其中,2018年的利息净收入占营收比一度达到100.37%。

在黄付生看来,2020年一季度CPI压力释放,后续降息等货币宽松空间打开,利好银行、地产等指数权重板块的估值修复;假设2020年银行、地产各自估值修复至历史中枢,结合盈利,预计将推动30%的行业涨幅,由此将带动沪指站上3200点;叠加5G产业链2020年进入业绩加速期,形成戴维斯双击,将进一步打开指数空间。(完)

阜新银行的股东结构较为分散,无持股5%以上的股东,不存在控股股东。其中,辽宁路德森建设发展有限公司(4.94%)、大连展宏再生资源回收有限公司(4.80%)、阜新银通建筑安装有限公司(4.79%)、阜新顶世商贸有限公司(4.79%)、辽宁远东新型管业发展有限公司(4.49%)。

基于政策经济周期框架对于金融数据与盈利周期的关系,从历史数据所体现的特征事实发现,商业银行总资产同比增速大约领先全A盈利增速4个季度。在2019年上半年,商业银行同比增速上行了约两个季度。据此推算,2020年A股整体盈利增速有望上行至8%,相比于2019年的6%略有提升,高点大概出现在2020第二季度,呈现盈利周期弱复苏的态势。

在库存周期开启、逆周期调节加力和头部公司盈利改善的预期下,2020年A股业绩压力有望缓解。2020年A股的业绩因素将主导变动方向,市场的空间将取决于业绩企稳后,预期改变所带来的再配置过程,预判A股在2020年将整体呈现震荡缓涨的态势。

太平洋证券研究院院长黄付生认为,整体看,2020年全年上证综指的指数区间有望达到3200-3600点。

截至2019年半年末,阜新银行资产总额1562.81亿元,较年初减少208.74亿元。吸收存款1043.06亿元,发放贷款和垫款741.06亿元;实现营业收入11.08亿元,净利润3.59亿元。

2020年,A股盈利增速筑底后将稳步回升;二季度稳增长政策将发力,资本市场改革突进;内外流动性全年趋松,二三季度相对更好。产业资本迎来中期拐点,外资流入主动性增强,两者有望成为A股增量资金的主要来源。在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股有望迎来2-3年的“小康牛”。

由于盈利和估值没有很好地配合,导致2010年至今,A股一直没有出现整体的戴维斯双击,指数的中枢没有系统性的抬升。2020年经济可能会小幅企稳,带来盈利的反弹。A股大概率会出现增量资金,不只是海外、保险等机构的资金,还有可能会有个人投资者的入场。2020年,A股可能会出现2010年以来第一次戴维斯双击。

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监管指标方面,截至2019年半年末,阜新银行不良贷款率1.97%,拨备覆盖率150.49%,资本充足率12.28%,核心一级资本充足率8.79%,均满足监管标准。阜新银行表示,受宏观经济形势下行和监管政策趋严影响,公司资本充足率面临较大压力,主要是不良贷款上升、利润增长不足、风险加权资产持续增长三方面原因。

2020年流动性宽松大趋势、“十四五”规划展望、开放加速为股票市场和相关产业带来估值提升机会。在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等“四重奏”指引下,真正属于中国的权益时代有望正式开启,A股正经历第一次“长牛”机会。

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2020年经济杠杆约束将不再是强约束,科技创新、先进制造促进经济发展成为2020年的全年主线。财政政策、货币政策、房地产政策等会进行了积极的调整。2020年利率下降、资本市场改革、政策支持,将强化2019年的以科技为代表的牛市行情。

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根据发行方案,该行本次发行股份数量不超过7.5亿股,募集资金不超过23.4亿元。主要面向引进大中型投资者和对银行业务具有促进作用的投资者定向增发,不向自然人募集,其中新增投资者合计不超过35名。

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2020年A股“春行情”依旧可期,但启动的时间点或在2020年春节前后。上半年相对看好春节之后的2-4月份A股市场行情。整体来看,2020年A股机会远大于风险,预判A股走势由“反复筑底”到“结构牛市”,上证综指区间在2800-3500点波动,沪深300指数年化收益率约在15%左右。

资料显示,阜新银行前身是阜新市城市信用联合社,2009年更名为阜新银行,是阜新市最大的金融机构,共有分支机构83家。

阜新银行表示,此次定向发行是为了进一步补充资本,提高公司资本充足率水平,确保资本充足率满足监管要求;同时进一步夯实公司业务发展的资本基础,增强风险抵御能力,保障公司各项业务稳健增长,切实支持实体经济发展。

对此,阜新银行表示,经营活动现金流净额减少主要是因为公司为应对环境、政策变化,调整资产负债结构,在流动性充足情况下压缩发行同业存单规模,同时因自身存款结构调整,对公存款下降也对经营活动现金流造成一定影响。

图为福州一股民在用手机炒股。 张斌 摄

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值得注意的是,今年上半年,阜新银行的经营现金流出现较大变化。2017年、2018年、2019年1-6月,公司经营活动净现金流分别为155.87亿元、-85.68亿元、-233.28亿元。

光大证券:将呈现盈利周期弱复苏的态势

招商证券策略首席分析师张夏表示,2019年A股迎来熊牛转折,开启了新一轮的七年周期。“2020年,在更加宽松的环境下,市场有望继续上涨,一旦涨幅超过20%会触发居民自有资金加速入市,市场将会加速上行,即为‘七年宿命牛’。”